Warner Bros Discovery, Paramount ve Skydance'in son teklifini geri çevirdi. Yönetim kurulu, teklifin fazla borç ve risk taşıdığını belirtti. Mevcut Netflix anlaşması ile karşılaştırdılar; bu anlaşmada 2.8 milyar dolarlık bir ayrılma ücreti bulunuyor. Yönetim kurulu, Netflix anlaşmasının hissedarlar için daha fazla belirsizlik sunduğuna inanıyor.

Paramount, teklifi kişisel finansman garantileri ile geliştirmeye çalıştı. Oracle'ın kurucu ortağı Larry Ellison, anlaşmayı desteklemek için hisse senedinin bir kısmını taahhüt etti. Ancak, yönetim kurulu nakit bileşeninin yeterince yüksek olmadığını düşündü. Ekstra komplikasyon olmadan kapanabilecek daha büyük bir nakit teklifi istiyorlar.

Yönetim Kurulu Başkanı Daha Yüksek Teklif İhtiyacını Belirtti

Yönetim kurulu başkanı Samuel Di Piazza Jr., reddin üzerinden sadece birkaç saat geçtikten sonra CNBC'ye katıldı. Paramount'un fiyatını artırması ve sağlam nakit sağlaması gerektiğini ima etti. Şirketin hem paraya hem de işlemin kapanabileceğine dair güvene ihtiyacı olduğunu söyledi. Netflix düzenlemesini daha güvenli bir seçenek olarak nitelendirdi.

Di Piazza ayrıca yatırımcılara yönetim kurulunun bir anlaşmaya açık olduğunu hatırlattı. Hissedarlar bu yıl daha sonra oy kullanacak. Yönetim kurulu, bu oydan önce en iyi şartları elde etmeyi umuyor.

Netflix Anlaşmasının Hissedarlar İçin Anlamı

Netflix anlaşması, 2.8 milyar dolarlık bir ayrılma ücreti içeriyor. Bu miktar, anlaşma bozulursa bir güvenlik ağı işlevi görüyor. Ayrıca, Netflix'in içerik kütüphanesini güvence altına alma konusundaki güçlü ilgisini gösteriyor. Warner Bros Discovery, bunu borçlu bir Paramount teklifine kıyasla daha düşük riskli bir yol olarak görüyor.

Hissedarlar, Netflix anlaşmasını istikrarlı bir nakit akışı olarak değerlendirebilir. Bu, şirketin bilançosunu iyileştirebilir ve gelecekteki projeleri finanse edebilir. Öte yandan, daha yüksek bir Paramount teklifi daha fazla nakit getirebilir ancak borç yükünü de artırabilir.

Olası Sonraki Hamleler

Paramount, hisse başına 30 dolarlık nakit teklifini artırabilir. Ayrıca doğrudan hissedarlara hitap etmeye çalışabilirler. Warner Bros Discovery'a haksız muamelede bulunduğunu iddia eden yasal tehditler zaten ortaya çıkmış durumda.

Warner Bros Discovery, uzun bir oyun oynamaya benziyor. Her reddediş, Paramount'un teklifini artırmaya zorlayabilir. Ancak Ellisonların ne kadar ileri gideceği konusunda bir sınır var. Eğer Paramount, yönetim kurulunun taleplerini karşılayamazsa, Warner Bros Discovery anlaşmadan vazgeçebilir ve Netflix anlaşmasını sürdürebilir.

Özetle, Warner Bros Discovery, daha riskli ve borçlu bir Paramount teklifine kıyasla Netflix düzenlemesinin sağladığı belirsizliği tercih ediyor. Nihai karar, yılın ilerleyen döneminde hissedarlara ait olacak.